21 февраля 2022

Ежемесячный новостной бюллетень Matrix Capital

События и мнения. Экономика в условиях пандемии. Февраль.

Согласно последним данным, недельная инфляция в РОССИИ замедлилась до 0,13% (с 5 по 11 февраля) по сравнению с показателями в 0,29% и 0,19% в предшествующие две недели. Рост цен с начала февраля составил 0,30%, инфляция в годовом выражении достигла уровня 8,8%.

Инфляционные ожидания населения несколько снизились в январе (до 13,7% с максимумов в 14,8% в декабре), но все равно остаются на достаточно высоком уровне. По данным декабря рост как в корпоративном, так и в розничном кредитовании остается сильным (1,3% м.м. и 1,7% м.м. соответственно). По итогам 2021 г. объем розничного кредитования вырос на 5,7%, тогда как объем выданных корпоративных кредитов увеличился на 11,7%.

В 2021 г. промышленное производство выросло на 5,3%, что полностью перекрывает снижение на 2,1% в 2020 г. Наиболее ощутимый вклад в рост промышленного производства в 2021 г. внесла обрабатывающая промышленность – выпуск в данном секторе увеличился на 5,0%, тогда в предыдущий год прирост был на уровне 1,3%. Сектор добычи полезных ископаемых не преодолел спад 2020 года (-6,5%), динамика за 2021 г. составила +4,8%.

Россия и КИТАЙ подписали новый газовый контракт – «Сила Сибири 3», объем контракта – 10 млрд кубометров в год. После выхода проекта на полную мощность объем поставок российского трубопроводного газа в Китай в совокупности достигнет 48 млрд кубометров в год.

«Роснефть» подписала с Китайской национальной нефтегазовой корпорацией (CNPC) соглашение о поставках 100 млн тонн нефти в Китай через Казахстан в течение 10 лет.

Россия и Китай приняли «дорожную карту» по увеличению объема двусторонней торговли товарами и услугами до $200 млрд к 2024 году. Для сравнения, по итогам 2021 года взаимный товарооборот составил $140 млрд.

С начала 2022 г. на фоне новых вспышек Covid-19 экономика Китая продолжила замедление. Производственный индекс PMI в январе снизился до 49,1 с 50,9. МВФ понизил прогноз роста ВВП Китая на 2022 г. до 4,8% против 5,7% ранее.

Объем прибыли промышленных предприятий вырос на 34% в 2021 г., по сравнению с 2019 г. рост был на уровне 39,8%.

ЦБ БРАЗИЛИИ повысил ставку на 150 б.п., до 10,75%, на заседании в начале февраля в соответствии с ранее озвученным планом. «Минутки» с последнего заседания ЦБ вышли достаточно жесткими, центробанк не дает прогноз дальнейших повышений ставки, а говорит, что будет действовать исходя из ситуации. Возможно, повышение в феврале еще не последнее в этом повышательном цикле. ЦБ заявил, что видит возможность установления нейтральной ставки в экономике на более высоком уровне.

По прогнозам ЦБ инфляция в 2022 г. будет на уровне 5,4%, а в 2023 – 3,2%.

Промышленное производство в Бразилии увеличилось на 3,9% в 2021 г. по сравнению с предыдущим годом, однако оно все еще остается на 0,9% ниже допандемийных уровней. Ощутимый вклад в годовой показатель внес ускорившийся рост в декабре (2,9% м.м.) за счет наращивания производства в транспортном секторе.

Первичный профицит гос. бюджета Бразилии по итогам 2021 г. составил 64,7 млрд бразильских реалов (что эквивалентно 0,75% ВВП). Это первый первичный профицит гос. бюджета с 2013 г. Общий дефицит гос. бюджета по итогам 2021 г. оценивается на уровне 4,2% от ВВП, тогда как в 2020 показатель составлял -13,4%. Отношение гос. долга к ВВП в 2021 улучшилось до 80,3% с уровня в 88,6% годом ранее.

Безработица в Бразилии по итогам ноября снизилась до 11,6%, что достаточно близко к доковидным уровням (11,4%). Максимальные значения показателя в период пандемии приближались к 15%.

Инфляция в ТУРЦИИ в январе составила 49% г.г. (самый высокий уровень с 2000х годов) на фоне роста цен на энергоносители, а также ценовой динамики на фрукты и овощи и продолжающимся эффектом переноса ослабления курса. ЦБ Турции пересмотрел свой прогноз по инфляции на конец 2022 г. до 23,2% с 11,8%.

Рост цен производителей в январе составил 93,5%. Производители сталкиваются с трудностями переноса затрат на потребителей.

Президент Турции уволил руководителя службы официальной статистики в стране.

Правительство опубликовало новый закон, который предполагает налоговые льготы для тех компаний, которые конвертируют свои активы из иностранной валюты.

В рамках программы компаниям-участникам не придется платить подоходный налог с прибыли, когда они переводят средства на депозиты в лирах, привязанные к курсу иностранной валюты. По оценкам министра финансов страны, эффект от этой меры может привести к конвертации в лиру активов на сумму 10 млрд долл.

Дефицит торгового баланса страны в декабре составил 6,79 млрд долл., что является рекордным уровнем с мая 2018. Для сравнения дефицит торгового баланса был на уровне -5,4 млрд долл. и -1,5 млрд долл. в ноябре и октябре соответственно.

Динамика торгового баланса Турции, млрд USD

Source: Bloomberg

Экономика МЕКСИКИ вступила в рецессию, спад ВВП в четвертом квартале составил 0,1% кв.кв. (в третьем квартале снижение экономической активности было на уровне 0,4%).

По предварительным оценкам, рост ВВП страны в 2021 г. составил 4,8% (по сравнению с падением на 8,2% в 2020 г.). Промышленное производство за год увеличилось на 6,5%, рост в секторе услуг составил 4%, а темпы роста в сельскохозяйственном секторе были на уровне 2,9%. IMF прогнозирует рост ВВП в 2022 г. на 4%.

По итогам 2021 г. дефицит торгового баланса Мексики составил 11,49 млрд долл., тогда как по результатам 2020 г. был профицит торгового баланса в 34 млрд долл.

При этом можно отметить некоторую положительную динамику в торговом балансе – так, в декабре профицит торгового баланса составил 590 млн долл., тогда как в предыдущие 5 месяцев был дефицит. Поддержку декабрьскому показателю оказал рост экспорта продукции добывающего и нефтегазового секторов.

Власти Мексики готовят проект инвестиций в инфраструктуру, который, по заявлениям министра финансов, будет включать 40 проектов.

Динамика ВВП Мексики, кв. кв. %

Source: Bloomberg

Экономические индикаторы развивающихся стран